（图片起原：视觉中国）开云体育(中国)官方网站

蓝鲸新闻10月27日讯（记者 陈晓娟）明日，又有一笔保障公司的股权，将在王法拍卖平台上进行法拍。

记者留神到，山东华乐投资控股有限公司（下称“山东华乐投资”）所执有的民生东谈主寿保障股份有限公司（下称“民生东谈主寿”）1850万股股权（占股比例0.31%），将于10月28日在阿里钞票拍卖平台证据开拍，起拍价为4109.04万元。而在刚曩昔的9月，民生东谈主寿另一鼓励所执的0.12%股权，在降价后二次拍卖，仍以流拍已毕。

从行业情况来看，连年来险企股权拍卖愈发时常，却浩荡“遇冷”，流拍者众、成交者寡。比方，和泰东谈主寿、安诚财险、黄河财险、渤海东谈主寿等多家险企近期股权拍卖均以流拍已毕，仅国宝东谈主寿的股权到手拍卖。

这与早年各路成本争相涌入保障业，造成雄伟反差。从“香饽饽”到“无东谈主问津”，险企股权为何“不香了”？纵不雅流拍案例，鼓励因债务问题主动或被强制拍卖股权的情况占无数，且波及的险企不乏存在谋划压力或处治问题。

行业民众指出，从接盘方角度来看，这与股权数目即说话权、股权标的谋划质效等身分息息关系，且现时险企股权拍卖存在钞票评估与真不二价值错位的气候。从行业层面来看，连年寿险转型周期长、财险竞争厉害，中小险企浩荡盈利智商偏弱，潜在投资者繁重明确的成长预期，成本繁重入场能源。

年内多家险企股权拍卖流拍

阿里钞票拍卖平台败露，民生东谈主寿被拍卖股权数目为1850万股，评估价和起拍价均为4109.04万元，保证金为400万元。股权出让方为山东华乐投资，拍卖原因为“鼓励陷追偿权纠纷案被法院强制践诺”。扬弃发稿，该拍卖0东谈主报名、13东谈主建设教导、445次围不雅。

公开信息败露，山东华乐投资为民生东谈主寿第14大鼓励，执有1850万股，执股比例为0.31%，上述一皆股权已被质押、冻结。

民生东谈主寿的股权则是数度流拍，本年9月底，其鼓励湖南前进投资有限公司所执的0.12%股权一拍流拍，二拍起拍价降至1022.35万元，依旧流拍。功绩方面，公司上半年保障业务收入74.95亿元，同比降4.69%；净利润3.57亿元，同比降30.68%；扬弃二季度末，中枢与详尽偿付智商饱和率区别为134%、168%。但该公司股权清醒性不及，多名鼓励股权被质押或冻结，执股13.15%的第三大鼓励山西海鑫钢铁集团已歇业重整。

股权拍卖“遇冷”并非个例，而是行业缩影。据蓝鲸新闻记者不总共统计，年内，渤海东谈主寿8000万股股权（股比0.62%）、黄河财险1.25亿股股权（股比5%）、和泰东谈主寿1.5亿股股权（股比10%）先后被摆上拍卖台，但最终均以流拍已毕，仅国宝东谈主寿1.5亿股股权（股比7.58%）于4月作价1.755亿元成交，买方为眉山市宏宇钞票料理有限公司（实控东谈主为眉山市国资委）。

年内险企股权拍卖情况不总共统计表（图片起原：蓝鲸新闻记者制表）

从流拍案例看，标的险企浩荡存在功绩承压、股权质押或冻结比例较高等问题。

以和泰东谈主寿为例，公司本年上半年保障业务收入13.33亿元，同比增长约4成，净失掉1.76亿元；扬弃二季度末，中枢、详尽偿付智商饱和率区别为182.34%和193.69%。处治层面，总司理职位已空白逾5年，当今仅副总、审计负责东谈主、合规负责东谈主、财务负责东谈主4名高管。另据记者统计，现时和泰东谈主寿40%股权为质押状态。

渤海东谈主寿和黄河财险连年相同面对谋划失掉和鼓励股权质押和冻结问题。

不外，国宝东谈主寿虽股权常常被拍卖，却都连续觅得买家，此前上海梦澄所执1.58%股权即在折价出售情况下拍卖到手。但公司的谋划层

北京大学应用经济学博士后、西宾朱俊生在罗致蓝鲸新闻记者采访时指出，国宝东谈主寿股权拍卖成交原因可能源于其买方主体与场地国资布景的匹配。其合计，眉山市国资委的入主可能有如下动因：一是场地政府但愿通过国资接盘稳住险企谋划，戒备区域性金融风险；二是场地金融布局考量，国宝东谈主寿总部位于四川，场地国资入股可加强区域金融生态协同，推动险资服务腹地经济。

险企股权拍卖何以“遇冷”？

总的来看，险企股权“时常上架、屡屡流拍”气候，在某种进程上已从个案演变为行业性气候，折射出保障业正处于深度调遣期，市集对险企股权的投资意愿趋于感性。

究其背后原因，朱俊陌生析合计，存在多重身分。领先，现时险企股权拍卖存在钞票评估与真不二价值错位的气候。无数被拍卖股权来自堕入债务或歇业门径的鼓励，其所执股份估值持续依据账面或历史出资额，而非险企的执行谋划与改日盈利预期，对潜在买家而言，拍卖价订价偏高，难以体现风险溢价。

而聚焦企业自己景象，不少中小险企存在“多鼓励、低靠拢”的股权样子，且拍卖标的多为小比例股权，难以造成本色戒指力，投资劝诱力有限。此外，当下险企股权的接盘成本高、退出机制弱。险企当作强监管行业，新鼓励需取得监管部门审批，经过漫长且省略情，后续成本补充处事、处治处事重，对财务投资东谈主组成包袱。

“从行业合座来看，连年寿险转型周期长、财险竞争厉害，中小险企浩荡盈利智商偏弱，潜在投资者繁重明确的成长预期，当然繁重入场能源。”其补充谈，“短期内股权流拍气候仍可能延续。”

安分海外保障盘考诓骗结伙东谈主周瑾在罗致蓝鲸新闻记者采访时坦言，从投资东谈主角度起程，一方面从行业过往的绩效看，险企合座盈利景象并不乐不雅，保障行业投资东谈主的股权投资答复未达预期，场地保障公司分成浩荡欠安，导致投资东谈主对保障公司股权的招供价值较低；另一方面，受实业谋划困难影响，投资东谈主不仅对金融及保障行业的投资智商放松，自己可进入保障机构股权投资的资金也相对受限，再重叠监管趋严的身分，进一步加重了险企股权拍卖“遇冷”的态势。

另需可贵的是，记者不雅察到在年内的拍卖案例中，股权出让方多因债务问题主动或被强制拍卖险企股权。

盘古智库高档接头员余丰慧分析谈，此类“债务最先型”拍卖对关系险企的股权清醒性和谋划有筹画将产生彰着影响。一方面，时常的股权变动可能导致公司计谋标的扭捏不定，影响弥远谋划的实施；另一方面，新的鼓励进入后可能会带来不同的谋划理念和料理作风，激发里面权利结构调遣，“这也试验着企业料理层在唐突复杂口头时的智商，需要遴荐有用递次羡慕企业平日运营，确保客户利益不受毁伤。”

“行业重塑的要津不仅在于股权转让能否成交开云体育(中国)官方网站，更在于鼓励能否真确带来处治升迁与成本执续性。”朱俊生指出。（蓝鲸新闻 陈晓娟 chenxiaojuan@lanjinger.com）